Les fintech et plusieurs géants des paiements accélèrent leurs essais autour des stablecoins pour fluidifier les paiements transfrontaliers, un terrain historiquement dominé par des circuits bancaires lents et coûteux. Dans une note publiée le 10 mars, la banque d’investissement australienne Macquarie décrit un basculement progressif : ces jetons indexés, longtemps cantonnés à l’univers de la cryptomonnaie, commencent à être testés comme brique d’infrastructure pour des transferts internationaux. En toile de fond, l’avancée des cadres réglementaires et la généralisation de la compensation sur blockchain rendent ces expérimentations plus crédibles, notamment pour la trésorerie d’entreprise, les envois de fonds et certains règlements interbancaires.
Les stablecoins sortent du trading et s’installent dans les rails des paiements
Selon Macquarie, l’essentiel de l’activité des stablecoins libellés en dollar reste lié au trading d’actifs numériques : environ 90 % des volumes proviendraient encore de ces usages. Mais la banque observe une diversification nette, portée par des cas concrets dans les paiements, la gestion de trésorerie ou la tokenisation d’actifs, qui rapprochent la finance traditionnelle des réseaux décentralisés.
Le duo USDT (Tether) et USDC (Circle) concentre toujours l’essentiel de la liquidité. Le premier demeure la référence en valeur de marché et en volume d’échanges sur de nombreuses plateformes, tandis que le second est davantage présent dans les environnements institutionnels et certaines applications de finance décentralisée.
Macquarie chiffre à environ 312 milliards de dollars la capitalisation combinée des principales monnaies stables en mars, en hausse d’environ 50 % sur un an, soit près de 7 % à 8 % de l’ensemble du marché crypto. Le mouvement est encore plus visible sur les flux : le volume ajusté des transferts de stablecoins aurait atteint environ 11 000 milliards de dollars en 2025, un niveau qui commence à peser au-delà des seules plateformes d’échange.
Un cas d’usage qui attire : régler plus vite, mieux suivre, mieux rapprocher
Sur le terrain, l’argument central est opérationnel : réduire les délais de règlement, améliorer la traçabilité et simplifier le rapprochement comptable, tout en testant une nouvelle couche de technologie financière. Dans des corridors où une entreprise doit payer un fournisseur à l’étranger, la promesse n’est pas tant d’« éliminer » les banques que de raccourcir la chaîne d’intermédiaires et de limiter les frictions de change.
Cette bascule s’accompagne d’un enjeu de sécurité des paiements. Les acteurs qui expérimentent ces circuits cherchent à encadrer la gestion des clés, l’authentification et la conformité, car la rapidité des règlements sur chaîne rend aussi les erreurs plus difficiles à rattraper. La question, pour beaucoup de directions financières, devient alors : comment bénéficier de la vitesse sans importer les risques opérationnels du monde crypto ?
Pour situer ces tests dans l’écosystème, plusieurs observateurs suivent de près la montée des services destinés aux entreprises et aux acteurs régulés, à l’image des plateformes crypto tournées vers les institutionnels, qui cherchent à industrialiser la conservation et les règlements. À mesure que l’infrastructure mûrit, l’usage des stablecoins comme monnaie numérique de règlement cesse d’être un simple sujet de laboratoire.
Visa, Mastercard et les banques multiplient les preuves de concept sur blockchain
L’intégration ne se limite plus aux jeunes pousses. Macquarie souligne que Visa et Mastercard prennent désormais en charge le règlement en USDC, une évolution qui permet, dans certains schémas, de régler des obligations liées à l’activité cartes directement sur la chaîne. Pour les marchands internationaux, cela ouvre la porte à des architectures hybrides où l’acceptation reste classique, mais où une partie du back-office se modernise.
Les banques testent elles aussi des mécanismes proches, avec des projets qui visent moins à « remplacer » l’existant qu’à ajouter une option de règlement programmable. Macquarie cite notamment JPMorgan et son produit de dépôt tokenisé JPMD, ainsi que les token services de Citi et des projets pilotes de dépôts tokenisés chez HSBC. Dans ces approches, l’objectif est de garder un cadre bancaire tout en exploitant les gains de vitesse et d’automatisation permis par la blockchain.
Dans les équipes paiements, un exemple revient souvent : une PME exportatrice qui doit régler des factures dans plusieurs devises sur des fenêtres très courtes. Si la trésorerie peut être gérée avec une monnaie stable adossée au dollar, puis convertie au bon moment via un prestataire agréé, le pilotage du risque et des cut-off bancaires change de nature. Ce type de scénario, encore encadré et expérimental, explique pourquoi le sujet est devenu un axe majeur d’innovation financière.
Réglementation et adoption fintech : un marché des transferts internationaux en recomposition
Macquarie lie cette montée en puissance à un facteur déterminant : l’encadrement réglementaire. La banque cite des avancées comme la loi GENIUS aux États-Unis, le cadre européen MiCA et des réglementations émergentes en Asie-Pacifique, qui poussent les stablecoins à évoluer d’usages spéculatifs vers des outils de règlement davantage institutionnels.
Pour les fintech spécialisées dans les paiements transfrontaliers, le sujet est aussi concurrentiel. Face à des solutions bancaires traditionnelles, elles cherchent à proposer une expérience plus rapide et plus transparente, sans promettre une rupture totale. Dans les couloirs d’investissement ou de conformité, une question domine : jusqu’où peut-on intégrer ces jetons sans perdre la maîtrise des contrôles AML et du screening de sanctions ?
Le mouvement s’inscrit enfin dans une économie numérique où les passerelles entre bourses crypto, applications de finance décentralisée et acteurs réglementés se multiplient. Les entreprises qui évaluent ces rails consultent souvent des analyses sur le rôle des stablecoins dans l’écosystème crypto ou sur la façon dont les banques abordent les actifs numériques, car le choix d’infrastructure dépend autant de la technique que des exigences de conformité.
Si Macquarie estime que l’usage des stablecoins comme moyen de paiement « grand public » reste perfectible, la banque voit dans les transferts internationaux un terrain où l’écart entre promesse et exécution se réduit. L’enjeu, désormais, est de transformer des pilotes en processus reproductibles, capables de tenir la charge, de prouver leur robustesse et de s’insérer dans les règles du jeu financières.
